熱軋板卷周評：產(chǎn)量攀升，庫存小幅下降，市場

　　【滬津粵地區(qū)概要】

　　華東市場方面：上海熱軋市場價格大幅上漲，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價3720-3730元/噸，1800mm寬卷主流報價在3810-3830元/噸。低合金1500mm主流報價3870-3890元/噸，1800mm低合金報價3930-3950元/噸。本周上海庫存周環(huán)比增加，增幅較上周有所收窄?，F(xiàn)貨價格震蕩走強(qiáng)，但成交沒有明顯好轉(zhuǎn)，漲后高位成交乏力，低位成交尚可，市場出現(xiàn)了漲價不漲量的情況，而目前商家手中資源成本依舊較高，商家心態(tài)出現(xiàn)矛盾，既想出貨又不想讓價，而鋼廠政策依然沒有放松，導(dǎo)致商家短期接貨意愿不強(qiáng)。供給端本周繼續(xù)增加，整體依然維持高位，而利潤空間較前期有所擴(kuò)大，短期主動減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。雖然市場預(yù)期八、九月份淡季已過，需求會有所回暖，但就短期來看供需平衡依然難以達(dá)到。商家心態(tài)整體依然不樂觀，出貨套現(xiàn)意愿較強(qiáng)。區(qū)域價差來看，華東地區(qū)依然屬于價格洼地，北方資源基本不會發(fā)華東，這也導(dǎo)致近期華東到貨量有所減少，后期區(qū)域價差或?qū)⒂兴迯?fù)。綜合來看，預(yù)計(jì)短期熱軋價格震蕩偏弱運(yùn)行。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格反彈60元/噸左右。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價格在3820-3840元/噸，2.75mm卷價格在3930-3940元/噸之間，與上海價差90元/噸，與天津價差70元/噸。本周廣州卷價觸底反彈，周一受期貨大漲影響，商家出貨較好，抄底盤也大量涌入，周二至周三價格震蕩上行，交投氛圍逐漸趨弱，周四周五價格維穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。本周大戶日均成交在600噸左右，中戶日均成交在300噸左右，下游拿貨積極性有所恢復(fù)。當(dāng)前樂從熱卷資源的成本多在3850元/噸以上，少數(shù)資源成本超過3900元/噸，利潤倒掛之下多數(shù)商家不想主動降價出貨，期待9月份的價格反彈。資源方面，當(dāng)前樂從地區(qū)熱卷庫存在60萬噸左右，環(huán)比下降約2萬噸，另外8月份資源到貨量也少于7月，一些鋼廠停產(chǎn)檢修導(dǎo)致發(fā)貨停止，還有一些鋼廠接單量有所下滑，樂從熱卷庫存有望逐漸下降。心態(tài)方面，大部分商家對9月份的行情比較看好，當(dāng)前利潤倒掛，一些虧損較大的商家不愿低價出貨，短期來看對價格形成一定支撐。整體來看，本周原材料價格企穩(wěn)反彈，期現(xiàn)價格逐漸接近平水狀態(tài)，加之高爐廠開始主動減產(chǎn)，對供需矛盾存在一定修復(fù)作用，預(yù)計(jì)下周廣州熱卷價格仍有反彈空間。

　　華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋市場周初價格全面下跌，隨后市場開始反彈，周末期市場再次步入平穩(wěn)階段，截止本周五，大部分地區(qū)價格在3740-3760元/噸，邯鄲地區(qū)仍然偏低，價格在3710元/噸。本周價格下跌仍然是受到期貨及鋼坯等弱勢下行、需求沒有起色、原材料震蕩走弱等因素共振影響。而市場出現(xiàn)反彈，也依舊是受到期貨上漲帶動，但由于現(xiàn)貨市場漲后沒有有效的成交支撐，因此雖然周末期貨繼續(xù)震蕩上揚(yáng)，但現(xiàn)貨市場鮮有跟漲，多以觀望為主。本周邯鄲等地需求略有起色，商家出貨節(jié)奏加快，庫存明顯下降；而天津等地成交依舊偏弱，不過由于到貨很少，因此庫存也呈下降趨勢。而鋼廠生產(chǎn)方面來看，當(dāng)環(huán)保對熱卷的影響有限，各鋼廠多正常生產(chǎn)，后期暫時也沒有檢修減產(chǎn)消息，供給壓力依舊很大。整體來看，如果沒有較強(qiáng)利好因素支撐，市場供給不減需求不強(qiáng)的局勢將持續(xù)，預(yù)計(jì)下周京津冀熱軋市場仍將震蕩運(yùn)行。

　　【指數(shù)方面】

　　8月9日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)141.38上周下降1.83%，較上月下降3.31%，與去年同期相比下降11%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為122.93，較上周下降1.6%，較上月下降2.85%，與去年同期相比下降11.95%；熱卷指數(shù)為133.9，較上周下降2.16%，較上月下降4.25%，與去年同期相比下降12.88%。

　　【價格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格小幅上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3850元/噸，較上周上漲8元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3793元/噸，較上周上漲9元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.8.9-2019.8.16）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統(tǒng)計(jì)城市；（2）為了增加統(tǒng)計(jì)倉庫的代表性，上海市場統(tǒng)計(jì)口徑的倉庫做調(diào)整。

　　從各城市的庫存數(shù)據(jù)看，庫存增幅最多的城市是重慶，較上周增長了0.8萬噸；庫存下降最多的城市是邯鄲，較上周下降2.39萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價格處于小幅回升，短期市場基本面稍有好轉(zhuǎn)，但市場并不完全認(rèn)可翻轉(zhuǎn)出現(xiàn)。就商家而言，當(dāng)前對市場看法稍有雷同，悲觀看空者居多，但在操作上則相對謹(jǐn)慎，低價拋售的情形偏少，短期價格仍處于震蕩調(diào)整過程。