PVC塑料地板愛麗家居A股IPO到沖刺時刻！

9月1日，張家港愛麗家居科技股份有限公司(下稱“愛麗家居”)發布首次公開發行股票招股說明書(申報稿2019年8月20日報送)。

愛麗家居擬在上海證券交易所上市，本次擬公開發行股票6,000萬股，占發行后總股本比例為25%。本次發行全部為新股發行，不涉及老股轉讓。發行后總股本為24,000萬股。

本次募集資金計劃擬投資于以下項目：PVC塑料地板生產基地建設項目，PVC塑料地板生產線自動化建設項目，研發總部大樓建設項目和補充流動資金項目，合計100,964萬元。

據悉，公司于2017年11月15日由張家港愛麗塑料有限公司(以下簡稱“愛麗有限”)整體變更設立，是國內領先的PVC塑料地板生產及出口企業之一。公司主營業務為PVC塑料地板的研發、生產和銷售，主要產品包括懸浮地板、鎖扣地板以及普通地板。

報告期內，公司實現營業收入分別為95,616.59萬元、105,525.72萬元、137,273.01萬元及56,994.45萬元，歸屬于母公司的凈利潤分別為21,895.04萬元、11,464.60萬元、17,532.87萬元及7,343.65萬元。

公司發行前總股本18,000.00萬股，其中張家港博華企業管理有限公司(以下簡稱“博華有限”)持有15,480.00萬股，占本次發行前公司總股本的86.00%，為公司控股股東。宋錦程、宋正興、侯福妹分別持有公司控股股東博華有限80%、10%、10%股權;宋錦程直接持有公司6.69%股份，且為持有公司2.09%股份澤慧管理、1.95%股份澤興管理的執行事務合伙人;宋正興、侯福妹系夫妻關系，為宋錦程之父母，宋錦程、宋正興、侯福妹合計控制公司96.73%的表決權，為公司實際控制人。

延伸閱讀：家居企業在2019中國民營500強榜單中占6席

雖然近年來愛麗家居營業收入不斷增長，但始終受業績依賴第一大客戶、多次受到行政處罰、股權過于集中、研發投入低于行業均值等問題困擾。

其中，資本邦注意到，愛麗家居存在客戶相對集中的風險和美國貿易政策風險。公司主要為歐美等境外PVC塑料地板貿易商、品牌商提供ODM產品，其中美國地區收入占比相對較高。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司美國市場收入占公司銷售收入比重達到78.86%、79.85%、81.28%及83.32%，美國貿易政策將對公司業務產生直接影響。

由于中國PVC塑料地板生產企業在產業配套、生產工藝、生產能力以及人工成本等方面相對明顯的競爭優勢，美國PVC塑料地板主要依賴向中國進口，且依賴程度不斷增加。短期內上述競爭優勢難以迅速扭轉，使得貿易政策的調整對美國進口中國PVC塑料地板市場影響相對較小。

愛麗家居坦言，基于公司與主要客戶保持長期穩定的合作關系以及相對較強的議價能力，公司對主要客戶價格下調幅度相對較小，對毛利率及經營業績影響相對有限。但不排除隨著未來貿易政策的惡化，公司需要承擔較多價格轉嫁，從而經營業績出現較大不利變化。

值得一提的是，這不是愛麗家居第一次遞交A股IPO招股書。此前2019年5月27日，愛麗家居發布首次公開發行股票申請文件反饋意見。反饋意見顯示，證監會對愛麗家居提出了39個意見，主要包括15個規范性問題，20個信息披露問題，4個財務會計資料相關問題。

其中，報告期內，愛麗家居與關聯方進行了多筆關聯交易。證監會要求其說明：(1)關聯銷售、關聯采購及關聯租賃的必要性及合理性，關聯交易金額占同類交易金額的比例，關聯交易價格的公允性;(2)關聯方資金拆借的用途，使用時間及使用費用的收取和支付情況，是否履行了相應的程序及是否符合相關法律的規定。

（作者：Messi  原標題：“PVC塑料地板企業愛麗家居沖刺A股IPO，擔憂客戶集中、中美貿易政策”）