熱軋板卷周評：產(chǎn)量、庫存繼續(xù)攀升，市場成交

　　

　　【滬津粵地區(qū)概要】

　　華東市場方面：上海熱軋市場價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3710-3720元/噸，1800mm寬卷主流報(bào)價(jià)在3800-3820元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)3870-3890元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)3930-3950元/噸。本周上海庫存周環(huán)比增加0.75萬噸?，F(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，成交較上周稍有好轉(zhuǎn)，但依然是高位成交乏力，低位成交尚可，本周鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)增加，但庫存已開始下降，加上市場九月的限產(chǎn)預(yù)期依然存在，商家對后市觀望心態(tài)較濃，成交不好也不想低價(jià)出售。從區(qū)域價(jià)差來看，華東3710-3720元/噸，華南3790-3800元/噸，華北3720-3730元/噸，南北價(jià)差依然處于不合理狀態(tài)，但較前期已有所修復(fù)，本周華東價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。綜合來看，目前行情仍處于上有頂，下有底狀態(tài)，短期很難有大幅突破，雖然庫存由增轉(zhuǎn)降，但產(chǎn)量仍然維持高位向上，市場處于兩端擠壓狀態(tài)，供需矛盾依然沒有解決，預(yù)計(jì)下周熱軋價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

　　華南市場方面：本周廣州市場熱卷價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價(jià)格在3800-3820元/噸，2.75mm卷價(jià)格在3910-3920元/噸之間，與上海價(jià)差80元/噸，與天津價(jià)差70元/噸。本周廣州熱卷價(jià)格成N形走勢，成交情況不如上周，價(jià)格最低點(diǎn)出現(xiàn)在周三，市場上個(gè)別商家報(bào)出3780元/噸的價(jià)格，當(dāng)天成交跌至冰點(diǎn)，且加重了市場悲觀情緒。周四周五價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，市場出貨量有所回升，現(xiàn)樂從熱卷主流成交價(jià)格在3800元/噸左右。庫存方面，本周廣州熱卷庫存58.9萬噸，周環(huán)比下降2萬噸，年同比上升17.9萬噸，庫存總量較往年有大幅抬升，制約了價(jià)格的上漲。需求方面，廣州地區(qū)下游需求沒有明顯改善，即使本周到貨較少，庫存也僅下降2萬噸左右，去庫存速度緩慢，按此消化速度測算，庫存水平回落至40萬噸左右需要接近兩個(gè)月的時(shí)間。整體來看，當(dāng)前廣州熱卷供需錯(cuò)配依然存在，短期價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行的概率較大。

　　華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋市場整體繼續(xù)下行態(tài)勢，跌幅較上周有所減緩，截止本周五，各地市場較上周五跌20元/噸，目前大部分地區(qū)價(jià)格在3720-3740元/噸，邯鄲地區(qū)仍然偏低，價(jià)格在3690元/噸。 庫存方面，各市場庫存漲跌互相，主要還是由于部分區(qū)域有一定的到貨，但出貨偏弱，庫存增加明顯。鋼廠方面，由于8月份限產(chǎn)力度弱于7月，鋼廠基本都正常生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率逐步上升。目前價(jià)格處于鋼廠的成本線附近，價(jià)格大幅走低的概率較小，但由于當(dāng)前市場需求仍然較弱，后期市場仍然處于供給高需求弱的局面，價(jià)格上行也有困難，預(yù)計(jì)下周京津冀熱軋市場可能會(huì)繼續(xù)窄幅震蕩。

　　【指數(shù)方面】

　　8月23日Myspic國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)139.9上周下降0.56%，較上月下降4.27%，與去年同期相比下降14.87%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為122.46，較上周下降0.46%，較上月下降3.03%，與去年同期相比下降14.21%；熱卷指數(shù)為133.93，較上周下降0.49%，較上月下降3.9%，與去年同期相比下降14.83%。

　　【價(jià)格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價(jià)格小幅下跌。全國24個(gè)主要市場3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3828元/噸，較上周下跌22元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3770元/噸，較上周下跌23元/噸。

　　【庫存方面】

　　

　　表1：全國主要城市熱卷庫存變化(2018.8.16-2019.8.23）

　　備注：（1）表中帶*符號，是自2013年新增的統(tǒng)計(jì)城市；（2）為了增加統(tǒng)計(jì)倉庫的代表性，上海市場統(tǒng)計(jì)口徑的倉庫做調(diào)整。

　　從各城市的庫存數(shù)據(jù)看，庫存增幅最多的城市是邯鄲，較上周增長了1.07萬噸；庫存下降最多的城市是常熟港，較上周下降2.62萬噸。

　　【趨勢分析與建議】

　　本周市場價(jià)格處于小幅回落狀態(tài)，但價(jià)格在低位進(jìn)行徘徊，短期市場基本面依然較差，但市場情緒相對穩(wěn)定。就商家而言，當(dāng)前對市場看法基本維持不看空，但不多拿的節(jié)奏。在操作上則相對謹(jǐn)慎，就此情形看，短期價(jià)格仍處于震蕩調(diào)整過程。